第一上海发布研究报告称，予比亚迪股份（01211）“买入”评级，预计2023-25年综合净利润为301.3/401/494.4/亿元人民币，目标价324.3港元。该行预计24年随公司的各个品牌产能逐步释放及海外出口带来的增量，全年销量有望超过370万辆。比亚迪(002594)车型的高端化及出口销量占比增加预计将持续增厚单车净利润。
报告中称，10月公司新能源车销量再次创下新高，共销售30.1万辆，环比+4.9%，成为首个月销量突破30万的中国自主品牌。其中插电混动为13.6万辆，环比-10.3%；纯电16.6万辆，环比+22%。1-10月公司累计销量为237.1万辆，同比+70%。出口销量表现优异，10月公司出口3万辆，环比+8.8%，1-10月累计出口17.6万辆，同比+452%。2023年随着出口逐步增长及新车型上市，全年销量有望突破300万辆。
此外，2023年公司推出全新品牌方程豹，主打中高端专业个性化市场，价格区间预计在30-80万元。首款车型豹5正式上市，售价为28.98-35.28万元。豹5是比亚迪首个硬派越野插混SUV，搭载了DMO超级混动越野平台及非承载式车身融合CTC电池底盘一体化技术。在油耗/车身刚度/越野性能及驾乘感受上都较传统燃油越野SUV有较大优势。截至豹5上市72小时获得大定订单超过1万辆，有望成为爆款占领细分市场。
